市场对关税政策的反应 - 市场对美国政府新一轮关税政策反应平淡，标普500指数和纳斯达克指数均创收盘新高，年初以来分别上涨7.31%和8.32% [1] - 芝加哥期权交易所波动率指数过去一个月下跌超18%，显示市场恐慌情绪较低 [1] - 投资者已对关税政策形成"头条疲劳"，认为特朗普的关税公告更多是谈判筹码而非政策承诺 [3][4] 历史市场波动与关税政策 - 4月2日特朗普宣布大规模关税计划后，全球股市单日市值蒸发约3.1万亿美元，道指下挫近4%，标普500指数下跌4.8%，纳斯达克指数重挫近6% [3] - 4月9日特朗普宣布推迟关税实施并展开谈判，推动股市历史性反弹，道指飙升近8%，标普500指数大涨9.5%，纳斯达克指数暴涨12% [3] - 6月初特朗普将钢铝关税翻倍时，美国主要股指几乎未受影响，显示市场对关税政策敏感度下降 [3] 经济数据与关税影响 - 美国6月CPI同比上涨2.7%，显示关税推高生活成本，但仍低于1月水平（3%） [5] - 6月零售销售环比增长0.6%，超出预期（0.2%），5月则下降0.9% [5] - 6月非农就业岗位增加14.7万个，超出预期（11万个），失业率降至4.1% [5] - 6月核心消费品价格同比上涨0.7%，为近两年最高水平，家具家电、服装和娱乐用品价格显著上涨 [5] 行业与市场预期 - 全球投资平台e投睿分析师认为，政府开启谈判窗口使投资者确信贸易政策不会无节制推进 [4] - 摩根士丹利投资策略师指出，关税影响因国家和行业不同而更具针对性，宏观影响被推迟或弱化 [4] - 牛津经济研究院警告，若8月1日额外关税实施，价格上涨将加剧并冲击短期消费 [6]