恒生AH溢价指数走势 - 恒生AH溢价指数7月18日盘中触及12623点创年内新低 [1] - A+H板块160只个股AH溢价率均低于200%最高为晨鸣纸业19954% [1] - 2024年末有10只个股溢价率超200%目前最高溢价率较当时下降11951个百分点 [1][2] 个股溢价率变化 - 当前A+H板块溢价率超100%个股降至32只较2024年末57只减少25只 [2] - 宁德时代A股对H股折价幅度最大达2463%恒瑞医药招商银行药明康德也出现折价 [2] - 亿华通等4只个股溢价率低于5%而2024年末无个股溢价率低于5% [2] H股强势表现 - 年内7只H股涨幅翻倍荣昌生物H股暴涨391%山东墨龙H股涨259% [3] - 创新药板块领涨荣昌生物A股涨145%但AH溢价率从12580%骤降至1453% [3] 外资增持动向 - 威灵顿管理公司增持恒瑞医药114万股每股7475港元持股比例升至541% [5] - 摩根大通增持宁德时代8516万股均价34063港元持股比例升至526% [5] - FMR LLC增持药明康德17198万股每股8554港元持股比例升至1404% [6] 市场结构性变化 - 港股新经济板块崛起创新药新能源消费电子获全球投资者长期配置偏好 [4] - 大市值企业市盈率溢价率普遍低于小市值反映机构对行业龙头认可度提升 [4] - 南向资金成交占比提升至50%险资大量买入银行H股推动AH溢价指数下行 [7] AH溢价趋势判断 - 优质A股赴港上市提升港股流动性缓解H股折价推动两地估值差距收窄 [1][7] - AH溢价中枢或趋势性下行港股长期折价局面有望逐步改变 [7]