黄金价格短期走势 - 国际黄金价格自4月下旬创下历史新高3500 12美元/盎司后陷入高位震荡，短期上冲动能不足[1] - 5月国际贸易局势边际改善导致黄金做多情绪降温，6月地缘紧张未显著推升金价，资金转向原油及白银等品种[2] - 当前黄金市场缺乏向上驱动因素，突破震荡区间需等待矛盾激化或经济基本面恶化[2][4] 长期支撑因素 - 去美元化交易逻辑强化推动黄金上涨，上半年美元指数累计下跌10 79%[3][6] - 美国"大而美"法案或使未来十年基础赤字增加2 4万亿美元，加剧债务风险并削弱美元信用[3][6] - 美联储货币政策宽松预期明确，若下半年降息两次或提名鸽派主席将提振贵金属[4][6] 市场供需动态 - 全球央行购金需求提供底部支撑，新兴市场国家储备管理机构持续逢低吸纳[4] - 逆全球化趋势下黄金配置需求增加，财政扩张背景下资金或再度流入黄金市场[5] 价格展望 - 下半年黄金价格或先抑后扬，伦敦现货价格预计运行于2900-3600美元/盎司区间[5] - 长期牛市逻辑未变，但受贸易局势缓和及政策落地影响，下半年涨势可能放缓[6]