代币化基金布局 - 华夏基金（香港）于7月17日发行美元与人民币代币化基金，完成对港元、美元、人民币三大主流货币的全面布局 [1] - 代币化基金将传统货币基金份额转化为区块链数字代币，底层资产仍为短期存款和货币市场工具，其颠覆性在于形式变化带来的未来可能性而非收益或安全性 [1] - 公司行政总裁甘添将代币化基金比作Web 3.0革命，强调其重塑金融供应链的潜力，区别于Web 2.0的线上化改良 [1] 战略背景与行业趋势 - 全球95%稳定币与美元挂钩，其中80%以上交易发生在美国境外，美元通过稳定币实现全球扩张 [5][6] - 香港通过《稳定币条例草案》并发布《数字资产发展政策宣言2.0》，推动建设数字资产枢纽，国泰君安国际已获批虚拟资产交易牌照 [9] - 跨境支付中稳定币结算成本可降至0.5%以下，远低于SWIFT系统的1%-2%，人民币稳定币有望依托中国贸易规模构建增量市场 [6][7] 竞争逻辑与先发优势 - 富兰克林邓普顿2021年推出链上货币基金FOBXX，贝莱德2024年发行的BUIDL基金规模已达29亿美元，验证代币化基金商业模式可行性 [18] - 华夏基金（香港）瞄准离岸人民币万亿级资金管理需求，提前与稳定币发行商合作并向香港金管局提交方案，抢占"蓄水池"战略地位 [19][20] - 公司通过牌照和合规壁垒建立先发优势，后续竞争者需重复其合规流程，面临时间与政策不确定性 [20] 行业变革与危机意识 - 区块链和智能合约将颠覆传统金融业态，稳定币可能在未来5-10年取代纸质法币成为主要结算工具，类似电商对零售业的冲击 [11][12] - 金融产品链上流转将消除T+1结算、中介角色等传统环节，实现"支付即结算"的7x24小时效率提升 [15] - 公司认为在传统资管红海竞争中难有突破，需通过技术变革实现"换道超车" [13]