美联储政策分歧 - 达拉斯联储主席洛根主张维持4 25%利率水平6到12个月 为通胀提供理论支撑[1] - 美联储决策者分裂为三阵营：7位反对2025年前降息 8位支持两次降息 少数派呼吁立即行动[1] - 点阵图显示最常见与次常见预测相差50个基点 为十年来最严重分歧[1] 政治干预与财政压力 - 特朗普公开批评鲍威尔 要求立即降息2到3个百分点 并威胁任命"影子主席"[1] - 白宫候选人名单包含鹰派前理事沃什和主张降息的沃勒 财长暗示鲍威尔可能被迫离职[1] - 《大美丽法案》将使美国十年赤字达3万亿美元 降息成为缓解财政压力的关键[1] 经济数据与市场反应 - 6月CPI同比上涨2 7% 核心CPI达2 9% 仍高于美联储2%目标[1] - 6月非农新增就业14 7万 其中7 3万来自政府部门 私营领域增长几乎为零[5] - 5月核心PCE物价指数上涨2 7% 但个人消费支出下滑0 1% 居民收入暴跌0 4%[5] 全球市场动态 - 芝加哥商品交易所"美联储观察"工具显示9月降息概率从75%骤降至54 4%[5] - 两年期美债收益率3 88% 十年期4 35% 美元指数跌破97创2022年2月以来新低[7] - 纳斯达克指数创历史新高 道琼斯指数暴跌436点 亚洲股市普遍下跌[7] 贸易政策影响 - 特朗普政府对14国加征关税 巴西宣布对等反制后突然取消对华限制[3] - 英伟达获准向中国出口H20芯片 市值突破4万亿美元[3] - 全球供应链受冲击 从缅甸服装厂到日本谈判代表均受政策影响[7] 机构预测与布局 - 高盛经济学家将首次降息时点提前至9月 预计年内三次降息[7] - 华尔街为三种情景布局：维持利率至2026Q1 Q4降息25基点 或重启加息[7] - 纽约联储分析6月会议纪要 权衡通胀、就业和经济韧性三大变量[7]