【导读】联博基金展望2025年下半年市场：A股整体估值比较有吸引力，看好红利、新质生产力、新消 费等 日前，联博基金在上海举办了2025年下半年全球及中国市场投资展望分享会，围绕全球宏观形势、中国 股市和债市变化以及资产配置策略展开分析解读。 联博基金副总经理兼投资总监朱良认为，目前A股整体估值比较有吸引力，看好红利、新质生产力、消 费黑马等领域。联博基金市场策略负责人李长风表示，在全球债市可能维持相对高位的背景下，中国债 市展现出独立走势，低利率环境或将延续。 A股整体估值比较有吸引力 看好红利、新质生产力、新消费等 对于A股市场，朱良表示，上半年市场情绪随着贸易摩擦放缓而有所回稳，风险资产普遍上涨。"目前 来看，A股市场整体估值水平比较有吸引力。市场情绪还是比较温和的，比如股票型或偏股型基金的发 行量，整体维持在历史较低的位置。" 谈及宏观经济，朱良认为，中国经济正由高速增长转向高质量发展，需减少债务驱动。参考历史上较大 经济体债务高增长后的表现，通常伴随GDP增速放缓，内需疲弱，通胀水平持续走低，政策利率大幅降 低以减轻债务负担。"在实际利率下行的大周期内，股票市场估值往往会从低估向高估转变。如果A股 ...