汽车零部件行业上半年表现 - 汽车零部件板块上半年涨幅达11.26%，领跑汽车板块 [1] - 16家零部件上市公司披露2025半年业绩预告，14家预盈，仅宁波华翔、恩捷股份预亏 [1][2] - 三花智控归母净利润18.93亿~22.72亿元（同比+25%50%），华友钴业26亿28亿元（同比+55.62%67.59%）为盈利最高企业 [2] - 文灿股份归母净利润1200万1500万元（同比-81.67%85.33%）降幅最大，东安动力、渤海汽车实现扭亏 [2] 锂电与热管理板块增长驱动 - 新能源车渗透率超50%，动力电池装车量299.6GWh（同比+47.3%）带动锂电产业链 [4] - 华友钴业受益钴价回升（电解钴均价25万元/吨，涨幅超50%），钴产品盈利能力提升 [5][6] - 神通科技归母净利润6300万6500万元（同比+106.89%113.46%），因客户订单放量 [4] - 蔚蓝锂芯归母净利润3亿3.6亿元（同比+79.29%115.15%），反映储能与新能源需求爆发 [2][3] 海外出口成为业绩亮点 - 通达电气归母净利润2650万3350万元（同比+86.06%135.21%），主因出口业务向好 [7] - 华工科技归母净利润8.9亿9.5亿元（同比+42.43%52.03%），感知业务抢占新能源车出口机遇 [7] - 前5月零部件出口额395亿美元（同比+5%），美国、欧洲为主力市场，拉美、东南亚增速快 [9] - 中国17家零部件企业进入全球百强，营收合计1104亿元，占比11.7% [9] 产业链挑战：账期与年降压力 - 行业应收账款周转天数从2022年72.72天增至2024年84.53天，底盘/电驱动账期达612个月 [10] - 部分车企承诺账期缩至60天，但实际执行未见明显改善 [10][12] - 主机厂要求供应商"年降"（年度降价），今年幅度较往年更大 [12]