英国国债市场动态 - 英国政府债券收益率飙升至26年来高点 10年期国债收益率触及4.96% 30年期收益率突破5.5% 为1998年以来首次 [1] - 英国借贷成本在G7国家中保持最高水平 反映市场对其债务可持续性的深度担忧 [1] - 若利率降至3.5% 10年期英国国债可能带来20%的免税资本收益 长期债券收益率更高 [3] 财政状况与债务危机 - 英国债务占GDP比重达100% 预算责任办公室预测50年内将飙升至270% [4] - 公共部门借款数据创1993年以来第二高水平 债务利息支出超过教育预算 疾病津贴支出超过国防开支 [4] - 过去十年持有10年期英国国债的投资者在名义和实际回报均出现亏损 为主权债券投资者历史上最糟糕的十年之一 [4] 货币政策与经济环境 - 英国经济连续第二个月收缩 劳动力市场恶化 职位空缺减少 裁员增加 薪资增长放缓 [5] - 通胀率维持在3.6% 远高于央行2%的目标 这一水平将在20年内使资金实际价值减半 [4] - 外国投资者持有约三分之一英国国债市场份额 对财政政策带来额外压力 [5] 市场预期与交易机会 - BCA Research预测英国央行可能带来鸽派惊喜 推动债券价格上涨 [3] - 交易员在期权市场押注英国央行年内降息幅度超预期 初始投资150万英镑可能获得2000万英镑回报 [6] - 若基准利率降至3.5% 将比货币市场当前预计多25个基点 [6]