中美科技竞争格局 - 美国2025年后将发展重心转向科技+杠杆率组合 通过货币财政宽松+技术突破作为核心战略[2] - 中国在人口压力下采取稳杠杆策略 科技进步成为与美国的共同诉求[3] - 两国竞争模式相似但存在差异 美国因传统技术扩散压力更具破釜沉舟决心[5] - 需求国与生产国差异导致AI应用逻辑不同 美国聚焦取代低级程序员而中国难以完全复制[6] 欧盟战略困境 - 外交混乱源于北约与欧盟的制度性捆绑 安全政策无法脱离美国影响[9] - 内部存在两派分歧：亲北约派依赖美国安全体系 亲欧派主张"欧洲人的欧洲"但缺乏东欧保卫能力[10][11] - 东欧国家反俄立场在2022年后话语权提升 类似尾部风险基金在危机后获得重视[13][14] - 缺乏明确获胜路径 在民粹主义与财政纪律约束下科技发展抓手缺失[18][20] 经济长周期视角 - 1980年代美国依靠人口+科技增长 受限于财政货币非同步宽松[1] - 2020-2024年美国重现科技人口优势 但移民政策将收紧至300万/年以下[1] - 2025年后美国政策转向科技+杠杆率组合 财政货币宽松诉求可能突破央行独立性[1][2] 市场叙事特征 - 产业趋势判断准确性高于短期定价 目的清晰性决定方向而手段曲折性引发波动[1] - 美国对华战略存在路径依赖风险 可能错误套用1980年对苏联模板[19] - 中国转型阵痛导致叙事强度不足 但存在美国非1980年复刻的可能性[20]