港股IPO市场概况 - 2025年上半年香港IPO市场集资1071亿港元 同比上升七倍 跃居全球首位 为近十年来同期第二高 并已超越2024年全年集资额 [1] - A股上市公司扎堆赴港上市 2025年上半年港股递表的A股上市公司共50家 后备队伍持续扩容 还有数十家A股上市公司正筹划赴港上市 [1] - A股企业赴港IPO动因以全球化为主 港股市场有望实现更充分的价值发现和更合理的估值定价 二次上市有助于吸引海外高端人才和拓展国际客户 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的企业软件与智能服务提供商 以2024年收入计是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者 战略重点是通过AI智能体集群引领行业创新 [1] - 公司自1988年成立以来经历了三个发展阶段 从财务软件到ERP再到BIP 目前拥有涵盖大中小型客户的丰富产品矩阵 服务大中型企业4万余家 小微企业超66万家 市场份额连续多年稳居行业第一 [2] - 公司自2016年启动用友3 0战略 从软件服务向云服务全面转型 2020年发布用友商业创新平台YonBIP 标志着云服务从产品服务模式升级为平台服务模式 [2] 核心产品与技术 - 用友BIP是公司云服务的核心平台 为企业数字化转型与智能化运营提供全方位工具 能力及资源支持 包括面向大型企业的YonBIP和面向中型企业的YonSuite [3] - 用友BIP有效解决了传统企业软件长期存在的应用孤岛 数据割裂 AI能力脱节等痛点 精准匹配企业数智化转型的进阶需求 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为88 90亿元 94 43亿元 88 17亿元 呈波动下行趋势 同期年内溢利分别为2 25亿元 -9 33亿元 -20 70亿元 深陷亏损困境 [5] - 2025年上半年预计营业收入35 6亿元到36 4亿元 同比下降4 3%-6 4% 归母净利润亏损8 75亿元到9 75亿元 同比扩大10 2%-22 8% [5] - 二季度预计收入21 8-22 6亿元 同比增长6 1%-10% 归母净利润亏损1 39-2 39亿元 同比大幅减亏1 0-2 0亿元 经营性现金流单季度实现净流入 较去年同期改善约3 2亿元 [6] 业务复苏迹象 - 二季度合同签约金额同比增长超过18% 拉动上半年合同签约累计金额同比增长8% 为后续季度收入端的进一步恢复性增长打下基础 [6] - 中金指出公司业绩表现好于市场悲观预期 开始呈现复苏态势 全年维度收入有望实现正向增长 [6] 全球化战略 - 公司自2023年启动全球化2 0战略 计划3年内覆盖100+个国家 已在新加坡 日本 墨西哥 德国及阿联酋等地设立子公司 正积极拓展美洲 欧洲及中东市场 [7] - 2024年海外市场收入为2 18亿元 同比增长6 74% 赴港上市被视为全球化2 0战略的重要一步 有助于拓宽国际融资渠道和优化资本结构 [7][8] - 头部企业赴港上市往往伴随着国际化发展需求 香港作为国际化金融窗口可帮助企业对接全球产业链 提升品牌在国际市场的影响力 [7]