科创板"1+6"新政核心内容 - 上交所正式发布《科创成长层指引》及六项配套业务规则，设立科创成长层、优化上市标准、强化投资者保护，系统性解决未盈利科技企业融资痛点 [1][2] - 新政重点支持人工智能、商业航天、生物医药、半导体、新能源等"硬科技"领域，通过分层管理、风险标识、长期资本引入等手段平衡高风险投资与中小投资者保护 [3][5] - 第五套IPO标准重新启用，允许未盈利企业上市，禾元生物成为首家以第五套标准过会的未盈利生物医药企业 [4][22] 市场影响与投资机会 - 科创50指数2024年以来涨幅超17%，半导体和AI芯片板块增长动能强劲 [6][7] - 公募基金重点关注方向：半导体设备材料（国产替代加速）、创新药（政策环境优化）、低空经济（政策红利驱动）、AI产业链（算力/应用）、商业航天等 [7][8][11] - 指数化投资空间打开，预计推出科创成长层指数、跨市场联动指数、细分行业主题指数等创新产品 [15][16] 机构响应与业务调整 - 公募基金调整选股逻辑，聚焦研发管线进入临床III期（创新药）、客户导入量产（半导体设备）或订单放量（AI硬件）的企业 [11][13] - 券商加速系统升级，国泰海通、国金证券等已上线科创成长层权限开通功能，强化适当性管理和风险提示 [20][21] - 投行业务增量显著，国联民生等券商成立空天通信、集成电路等行业组，储备"硬科技"项目，筛选标准侧重技术领先性、专利质量及市场规模匹配度 [22][23] 制度创新亮点 - 引入资深专业机构投资者制度，要求机构近5年助推5家以上科创板企业上市并持续持有3%以上股份，形成"责任捆绑效应" [5] - 实施"新老划断"原则，盈利前置筛选帮助企业捕捉估值跃升窗口，优化科技企业生命周期判断 [13] - 构建"技术研发－资本支持－产业转化"闭环，推动科技、资本、实体高水平循环 [5]