恒生创新药指数优化 - 恒生港股通创新药指数迎来重要修订，目标是提升创新药成分股的纯粹性与代表性，修订后指数"纯度"达100% [4][5] - 指数调整剔除了5家医药外包公司，成分股将全部为创新药企，成为ETF跟踪的指数中首批100%纯粹创新药指数 [5] - 指数修订顺应产业发展趋势，更聚焦拥有自主核心技术突破和持续创新能力的药企 [6] 创新药板块重估周期 - 创新药板块经历前几年深度调整后，随着产业升级、技术兑现和市场信心重建，迎来重估周期 [3][4] - 中国药企自主研发成果接连获得国际药企巨头认可，未来业绩有望进一步验证，为投资者提供更具确定性的长期赛道 [3][4] - 港股创新药板块从今年二季度起显著回暖，部分公司股价表现亮眼，是产业发展、估值和市场信心多重因素共同作用的结果 [7] 指数调整的三大契机 - 市场对创新药分类精细化管理需求增强，需区分真正拥有核心专利的药企与提供外包服务的公司 [6] - 国家政策更加聚焦拥有自主核心技术突破和持续创新能力的药企，自主研发能力、产品管线储备和知识产权积累成为关键维度 [6] - 医药外包企业国际环境复杂，易受海外投融资周期波动影响，剥离后可优化指数长期稳定性 [6] 中国创新药产业发展机遇 - 2018年港股推出"18A"机制，允许未盈利创新药公司上市融资，A股科创板也为早期创新药企提供机会 [7] - 2015年起海外医药科研人员回国加入本土创新药企业，为产业升级打下基础 [8] - 新药研发周期进入兑现窗口，政策与人才支持完备，创新药产业迎来集中爆发 [8] 创新药板块基本面驱动 - 2025年前五个月，国际药企从中国药企采购专利金额同比增长120%，接近去年全年水平 [9] - 国际药企将中国药企视作有能力参与全球竞争的创新主体，这种趋势短期内不会轻易逆转 [9] - 未来创新药板块走强关键在于业绩兑现，需将专利销售、产品"出海"成果体现在报表上 [10]