科创债市场发展现状 - 科创债发行规模自新政落地以来已达7684亿元，其中7月单月发行1848亿元呈现放量态势 [1][2] - 新政后第三周单周发行金额达1279亿元，6月发行2343亿元后7月再度加速 [2] - 超七成科创债票面利率不超过2%，超短融券和商业银行债平均利率分别为1.7%和1.8% [2] 发行主体结构特征 - 央国企发行数量占比超八成，AAA等级主体占比超75% [2] - 6月后民营企业发行加速，三一集团、比亚迪等50只民企科创债启动发行 [3] 买方机构参与动态 - 首批10只科创债ETF融资290亿元，上市后规模迅速增长至883亿元 [4] - 工银理财、交银理财联合发布科技金融债券指数，交银理财挂钩指数产品推动相关指数连涨5周至113点 [5] - 浙商银行发布科技创新债券指数，跟踪5年内商业银行科创债价格走势 [5] 产品创新方向 - 科创债存量规模仅占信用债市场6%，需发展长期品种如可续期债券（当前90%发行期限在5年内） [6] - 混合型科创债如25无锡创投MTN001含转股条款，可转换为基金财产份额 [7] - 私募债因发行效率高、信息披露要求低，更匹配科技型企业需求，需配套多元化增信机制 [7] 市场建设建议 - 需针对成长期企业开发高收益债券、集合债券，并应用风险分担工具 [6] - 应深化股债结合产品创新，建立投资者适当性管理制度以支持私募债发展 [7]