长期以来，美国的财政运行建立在强大的国债发行机制基础之上。由于美元的全球储备货币地位，美国 能够以较低成本在国际市场发行巨额债务，而外国政府因此成为美债的最大持有者。美国财政部7月17 日公布的数据显示，日本5月增持5亿美元美国国债，持仓规模为1.135万亿美元；英国5月增持17亿美元 美国国债至8094亿美元，持仓规模维持第二。这种外国集中持债模式，虽然在过去数十年为美国政府提 供了稳定的融资来源，但也使其在某些关键时刻面临潜在的战略脆弱性。一旦地缘政治局势激化或经济 冲突升级，外国债权人选择大规模减持美债，将很可能导致美国国债市场剧烈波动、财政融资成本飙 升，甚至波及全球金融稳定。 随着全球金融体系分化与地缘政治摩擦不断上升，美国开始重塑自身的财政与货币战略。近日通过的 《天才法案》，不仅是一部数字货币监管法案，更是美国为应对财政脆弱性与金融对外依赖而推出的重 要战略工具。其深层意图，在于通过制度化稳定币市场，拓宽美国国债的需求基础，从而摆脱对外国主 权债权人的结构性依赖。 从宏观战略角度看，稳定币已成为美国"去风险化"政策工具箱中的关键一环。当前全球主要国家均在探 索建立自身的数字货币或跨境支付系统，传 ...