基金经理刘格菘的持仓调整 - 刘格菘管理的6只基金在2025年二季度对新能源车产业链、半导体设备类公司进行减持，同时加仓新消费、互联网及军工产业 [1] - 广发小盘成长混合基金A类份额净值增长率为2.38%，C类为2.28%，同期业绩基准收益率为3.10% [1] - 广发小盘成长混合首次买入内蒙一机、火炬电子、中航成飞、国睿科技、中航沈飞，增持德业股份、广东宏大 [2] 行业配置方向 - 广发小盘成长混合主要配置科技成长（尤其是AI相关个股）及国防产业，创新药及新消费领涨成长方向 [2] - 海外AI大厂Token数量激增推动相关板块上涨，但具身智能及国内AI表现平淡 [2] - 地缘风险升级催生军工资产配置快速提升，黄金避险价值凸显 [3] 港股及新消费布局 - 广发行业严选三年持有首次将泡泡玛特、香港交易所纳入前十大重仓股，分别位列第二、第三大重仓股 [3] - 小米集团在广发行业严选三年持有中占基金净值比达10.19%，为顶格配置 [3] - 广发双擎升级增配汽车行业、有色上游标的及军工行业 [3] 制造业与科技行业配置 - 广发科技先锋围绕全球比较优势制造业配置，认为科技属性制造业具备持续推出新品及市场扩张能力 [4] - 制造业产品价格在供给端政策约束下企稳，后续上行可能性存在 [4] 前十大重仓股情况 - 广发小盘成长混合前十大重仓股依次为赛力斯、德业股份、内蒙一机、广东宏大、火炬电子、中航成飞、国睿科技、圣邦股份、中航沈飞、菲利华 [5] - 广发双擎升级前十大重仓股包括阳光电源、赛力斯、圣邦股份、亿纬锂能、分众传媒等 [7] - 广发行业严选三年持有前十大重仓股以小米集团、泡泡玛特、香港交易所、腾讯控股为主 [8] 下半年展望 - 海外补库周期及地缘冲突缓和背景下，国内经济韧性预期乐观 [6] - 组合管理将继续从产业出发，寻找符合投资逻辑的行业进行长期配置 [6]