航空行业 - 暑运国内供给低增 25年6月国航东航南航机队规模同比增长仅2%3%4% 7月1-18日客班同比增长3.7%其中国内仅增2.3%国际增15% [2] - 暑运客流再创新高 前三周客座率保持同比上升 亲子游旺盛公商务偏弱致上周国内裸票价同比略降 [2] - 近期预售票价下调驱动出票量快速增长 客座率提升助力座收改善 三大航2025Q2同比大幅减亏 Q3旺季表现及Q4减亏值得期待 [2] 油运行业 - 欧盟对俄实施第18轮制裁 将俄出口原油价格上限由60美元/桶调整至47.6美元/桶 新增105艘油轮至制裁名单累计达444艘 禁止进口俄原油加工制成的石油产品 [3] - 上周中东-中国VLCCTCE升至3.3万美元 若制裁执行有效将利好合规市场供需 下半年原油增产效应与油运景气表现可期 [3] 进出口贸易 - 2025年1-5月全国主要港口外贸货物吞吐量同比增长2% 外贸集装箱吞吐量同比增长8% [4] - 大宗商品进口承压 1-6月铁矿和煤及褐煤进口同比分别-3%-11% 原油进口量同比增长1.4% [4] - 新三样出口保持高增 1-6月电动车太阳能电池锂电池出口货量同比分别增长45%53%18% [4] - 美国欧盟东盟非洲1-6月出口金额同比分别-10%3%8%13% 东盟与非洲高增有效对冲美国关税摩擦影响 [4]