项目概况与宏观经济影响 - 中国西藏雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资1.2万亿元人民币 由新央企中国雅江集团实施[1] - 项目规划5座梯级电站 装机容量6000-7000万千瓦 年发电量约3000亿千瓦时 装机容量为三峡工程3倍 有望成为全球最大水电站[1] - 按10年建设期估算 第一年将带动中国投资及GDP增速分别上升0.23和0.09个百分点 彰显政策执行加速[1] 融资方式与经济效益 - 项目完全符合绿色金融理念 可采用市场化融资方式 雅江集团可通过银行贷款或债券市场融资[1] - 超级工程启动为需求端提供支撑 缓解经济增长与就业压力 带动区域经济联动发展 服务业有望获益[1] 概念股市场表现 - 雅下水电概念股近30只 覆盖工程建设/民爆/机械设备等领域 合计市值1.15万亿元[1] - 高争民爆年内涨幅53.24% 为西藏国资委旗下唯一民爆企业 市占率90% 提供产供销运爆一体化服务[2] - 西藏天路年内涨幅48.3% 为西藏水泥龙头 市占率超65% 主导省内公路铁路建设[2] 企业战略布局 - 易普力获得13家机构调研 已在西藏设立工程公司及林芝分公司 将拓展露天矿山开采及国家重点工程建设业务[2] - 概念股包含4只千亿市值巨头：国电南瑞/宝钢股份/中国交建/海螺水泥[1] 业绩预告情况 - 6只概念股发布上半年业绩预告 壶化股份/华新水泥/盛景微业绩预增 西藏天路/保利联合/西藏城投为续亏[3]