公司概况 - 德适生物是国内染色体核型分析龙头企业，市场份额达30.6%，正冲刺港交所上市 [1][7] - 公司创始人宋宁为"80后"，拥有计算机科学和医学遗传学复合背景，曾执教于日本长崎大学和上海交通大学医学院 [1][2] - 创始人通过员工持股平台及三家投资控股平台合计控制52.06%表决权，上市前已通过股权转让套现超6600万元 [1][3][4] 资本运作 - 2016年成立后经历多轮融资：杭州紫城、德清科技（2000万元）、余杭产业基金（1500万元）等相继入股 [3] - 创始人通过原价回购（德清科技2000万元、余杭产业基金1500万元）巩固控股权 [3] - 2025年6月最新一轮融资后投后估值达25.6亿元 [4] 业务表现 - 核心业务（iMedImageTM分析系统）收入从2023年4390万元降至2024年4084万元，毛利率下滑19.9个百分点至56.7% [8] - 耗材试剂业务毛利率从43.1%骤降至5.6%，拖累整体盈利 [8] - 产能利用率大幅下滑：医疗耗材产能利用率从18.41%降至7.2%，医疗试剂从59.12%降至22.47% [8][9] AI医疗布局 - 推出iMedImageTM医学影像基座模型，支持19种影像模态，覆盖90%临床场景，2024年贡献1954万元收入（占总营收27.8%），毛利率达97.2% [9] - AI AutoVision®系统已获"创新医疗器械"认定，三类医疗器械注册申请获受理 [11] - 中国AI医疗市场规模从2019年11亿元增至2024年95亿元，预计2030年达1382亿元 [9] 财务状况 - 2023-2024年净亏损分别为5611.6万元和4337.5万元，经营活动现金流净流出4739.5万元和2977.7万元 [10] - 现金储备从2023年2041.9万元降至2025年4月556.7万元，同期现金营运成本达9583.2万元和1.00亿元 [10] - 贸易应收款从2023年607.3万元激增至2024年3212.1万元，2025年4月仍有2093.2万元未收回 [10] 战略调整 - 递表前以1元转让两家子公司（含中标过900万元项目的杭州德佑）给第三方 [6][7] - 2024年员工数量减少30%（从206人降至145人）以降低成本 [10] - 计划将IPO募资优先投入AI AutoVision®商业化 [11]