迪士尼流媒体业务表现 - 公司直接面向消费者(DTC)流媒体平台(Disney+ Hulu ESPN+)正在重塑增长轨迹 ESPN将于2025年全面独立上线 预计将吸引更广泛体育观众[1] - 流媒体部门第二季度营业利润达3.36亿美元 较上年同期的4700万美元大幅增长 自去年8月ESPN+推动整体流媒体业务持续盈利以来保持良好势头[1][8] - Disney+第二季度新增140万订阅用户 总数达1.26亿 Hulu订阅用户达5470万 公司流媒体总订阅数达1.807亿 环比增长2.5%[4][8] 内容与生态系统协同效应 - 流媒体盈利使公司能再投资《海洋奇缘2》《头脑特工队2》等重磅内容 这些内容同时提升流媒体参与度和影院票房[2] - 核心品牌(漫威 皮克斯 星球大战)的内容成功放大商品销售 主题公园和游轮等衍生业务收入[2] 流媒体战略转型 - 公司正从单纯追求用户量增长转向构建可持续的忠诚客户群 通过捆绑套餐 国际扩张 本地内容和体育驱动策略巩固流媒体优势[3] 行业竞争格局 - Netflix在2025年第二季度收入超110亿美元 盈利增长45% 其AI推荐系统和广告支持层级(占美国新注册近半数)强化竞争优势[4] - Paramount+通过CBS 尼克儿童频道和星际迷航等内容在家庭节目领域竞争 2025年第一季度订阅收入增长16% 但流媒体业务仍处于亏损[5] 公司估值与预期 - 公司股票当前远期市盈率19.46倍 低于行业平均21.1倍 价值评分为B级[9][11] - 市场共识预期2025年每股收益5.78美元 较30天前上调0.02美元 预计较去年同期增长16.3%[12] - 当前季度(2025年6月)每股收益预期1.47美元 下一财年(2026年9月)预期6.35美元[13] 股价表现 - 公司年初至今股价上涨9.1% 表现落后于消费 discretionary板块10.6%的涨幅和媒体集团行业13.5%的涨幅[6]