财务表现 - 2Q25总营收7.62亿美元 同比下滑0.6% 1H25总营收15.2亿美元 同比下滑1% [1] - 2Q25净亏损1.096亿美元(每股-0.64美元) 去年同期净利润4290万美元 1H25净亏损1.212亿美元 去年同期净利润2.098亿美元 [1] - 调整后FFO(经营现金流)2Q25为3.964亿美元(每股2.33美元) 同比下滑2.2% 1H25为7.884亿美元(每股4.63美元) 同比下滑2.6% [1] - 净债务与优先股对调整后EBITDA比率5.9倍 固定费用覆盖比率4.1倍 目标4Q25降至≤5.2倍和4.0-4.5倍 [3][11] 运营指标 - 北美运营物业出租率90.8% 计入已签约未交付空间后达92.5% [1][8] - Megacampus平台贡献年租金收入75% 投资级或大型上市公司租户占比53% [1] - 97%租约含年租金递增条款 前20大租户平均剩余租期9.4年 整体7.4年 [1] - 7月租金收款率99.4% 2Q25租金收款率99.9% [1] - 运营利润率71% 调整后EBITDA利润率71% [1] 租赁活动 - 2Q25总租赁面积76.98万平方英尺 1H25达180万平方英尺 [2] - 续租与转租租金涨幅5.5%(现金基础6.1%) 1H25涨幅13.2%(现金基础6.9%) [2] - 7月签署公司史上最大生命科学租约 46.66万平方英尺16年扩建定制租约 若计入2Q25将使总租赁面积增至120万平方英尺 [3] - 过去12个月84%租赁来自现有租户 [3] 资本管理 - 流动性达46亿美元 仅9%债务在2027年前到期 债务平均剩余期限12年(标普500 REITs中最长) [3] - 2025年计划通过非核心资产处置筹集19.5亿美元 其中土地占20-30% [2][5] - 合资伙伴承诺2.973亿美元资本投入 用于2025Q3-2027年项目建设 [3] - 普通股季度股息1.32美元 年化股息收益率7.3% 股息支付率57% [4] 开发项目 - 1H25交付52.73万平方英尺项目 年化NOI增加5200万美元 出租率96% [5][6] - 2025Q3-2026Q4预计交付115.5万平方英尺 年化NOI增加1.39亿美元 预租率84% [6][12] - 开发管道中74%面积位于Megacampus生态系统 [12] 行业地位 - 总市值257亿美元 北美运营物业3970万平方英尺 在建440万平方英尺 [19] - 获BOMA国际TOBY生命科学类奖项 三个入围项目中两个为公司持有 [18] - 2024年企业责任报告显示 运营温室气体强度较2022年降低18% 目标2030年降30% [18] - 15 Necco Street研发设施获LEED铂金认证 [18]