碳酸锂市场基本面分析 供应端 - 碳酸锂总产能持续创新高 5月碳酸锂冶炼总产能为134438吨 同比增长45 68% 企业开工率达49% [2] - 电池级碳酸锂5月产量6230实物吨 同比增长29% 工业级碳酸锂产量20507吨 同比下降9% 同比增速明显放缓 [2] - 锂矿资源供应增长 5月盐湖产量12470实物吨 同比增长1 55% 锂云母产量17940实物吨 同比增长9 12% [2] - 碳酸锂库存处于年内高位 截至5月30日库存达97637实物吨 其中冶炼厂库存55391吨 下游库存42246吨 [7] 成本结构 - 原材料价格持续下跌 进口锂辉石价格629美元/吨 较2024年同期1080美元/吨下降41 76% 国产锂云母价格720元/吨 较同期1455元/吨下降50 52% [3] - 生产成本分层明显 锂辉石提锂平均成本6 96万元/吨 云母提锂成本5 63万元/吨 盐湖提锂成本3 6万元/吨 [3] - 锂云母企业通过回收技术降本 江西宜春企业研究尾渣金属回收方案 远期成本或向盐湖提锂看齐 [3] - 当前碳酸锂期货价6 33万元/吨 锂辉石提锂企业已亏损 云母/盐湖提锂仍盈利 [4] 需求端 - 新能源汽车5月产销127万辆/130 7万辆 同比增长35%/36 9% 市占率达48 7% 但增速较2022年明显放缓 [5] - 2026年起新能源汽车购置税优惠减半 单车减税额上限1 5万元 购置成本将上升 [6] - 储能电芯5月产量36 56GWh 同比增长22 7% 增速不及去年 光伏行业取消强制配储政策 [6] 价格趋势 - 碳酸锂期货价格近期5连阳 但基本面维持偏空 供应过剩格局未改 价格仍存下跌可能 [1] - 锂辉石/锂云母/盐湖产能占比分别为51%/10%/39% 当前50%产能亏损 50%盈利产能继续释放施压价格 [4]