中国全球系统重要性银行TLAC债券发行情况 - 2025年上半年中国5家全球系统重要性银行(G-SIBs)中已有3家(交通银行、农业银行、中国银行)完成TLAC非资本债券发行，工商银行已获监管批准[1][2] - 交通银行于6月16日发行400亿元2025年第一期TLAC债券，农业银行6月30日发行300亿元，中国银行7月10日发行500亿元[2] - 监管批准工商银行、农业银行、中国银行、交通银行TLAC债务工具额度分别为600亿、1800亿、1500亿、3000亿元人民币或等值外币[2] TLAC债券的功能与意义 - TLAC债券可在银行破产清算时转换为股权或减记，作为内部纾困工具增强损失吸收能力，降低"大而不能倒"风险[1][2] - 发行TLAC债券展现银行主动满足国际监管标准的态度，有助于增强投资者和市场信心[3] - 对金融体系具有里程碑意义：补充银行资本、增强风险应对能力，同时增加信用债供给品类，满足投资者高息资产需求[5] 监管框架与达标要求 - 中国人民银行等三部门2021年10月发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，建立TLAC监管体系[4] - 2022年前认定的G-SIBs需在2025年初和2028年初分阶段达标，2022年后认定的需在三年内达标[4] - 监管需完善TLAC债券发行交易处置规则，建立动态监测机制；银行需制定达标路径图并优化资本管理[4] 战略影响与发展方向 - TLAC达标是五大行国际化发展的必然要求，体现对国际监管规则的尊重，提升中国银行业国际声誉和话语权[6] - 以TLAC建设为契机，商业银行可提升资本实力、经营水平和风控能力，在高质量发展基础上更好服务实体经济[6] - 建议完善TLAC债券二级市场交易机制，构建合理的风险定价体系[5]