基差体现了现货升贴水状况。自2024年3月铝价持续上涨以来，一直到8月，A00铝均处于贴水状态，现货月度贴水幅度基本在50～100元/吨，2025 年5月一度贴水150元/吨。有色金属，如铜、铝、锌等品种，交割期升贴水通常会回归，若套期保值位置选择不佳，则企业期货端的操作效果会打 折扣。 图为华南A00铝现货升贴水变化（单位：元/吨） 2024年上半年铝价的大幅上涨来自海内外宏观的共振，而从基本面来看，供需格局并没有发生大的变化。因此，在宏观影响消化完毕以及传统消 费旺季结束后，沪铝逐步回归基本面，价格偏弱运行。 广州某锌材料加工企业（简称锌工企业），经营范围包括新材料技术研发、新材料技术推广、五金产品研发、金属制品研发、有色金属合金销售 等。锌工企业目前主要使用铝、锌、镍等有色金属进行研发，熔炼铝合金或在铝合金表面进行镀锌处理。该企业每个月都有25～30吨铝现货采购 需求，而在价格波动频繁的情况下，企业意识到使用期货进行套期保值的重要性，希望可以利用期货规避价格波动风险，从而促使经营更加稳 定。 铝市行情 图为沪铝主力合约收盘价变化（单位：元/吨） 铝价2023年年底持续上涨约半个月。2024年3月，国内重 ...