行业人才流动趋势 - 2025年公募基金经理离职人数达196人，创历史峰值，较2024年、2023年同期分别增长11.4%、20% [4] - "公奔私"现象显著，安信基金百亿固收名将张翼飞等多名顶流基金经理转投私募 [2][4] - 三轮"公奔私"高潮：2007年牛市启动首轮，2015年达第二轮顶峰，2020-2022年第三轮，2025年开启新一轮热潮 [4][5][6] 政策与市场驱动因素 - 2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》实施，浮动费率制与三年业绩强绑定促使业绩不达标者离职 [7] - 头部公募市场集中度达58%，中小公司基金经理为寻求资源转向私募或头部机构 [7] - 私募投资决策自主性强，薪酬与业绩挂钩更紧密，吸引公募人才 [8] "公奔私"基金经理业绩表现 - 886位"公奔私"基金经理2024年平均收益18.43%，但正收益产品占比最低，分化显著 [10] - 杨萍管理的善择先锋3号2024年收益超200%，32只主观多头策略私募产品净值翻倍 [10][11] - 中欧基金原周应波私募产品运舟致远1号1期成立以来收益47.43%，但短期业绩排同类后30% [12] - 中邮基金原任泽松私募产品任职回报亏损超30%，集元资产管理规模停滞在0-5亿元 [13][14] 平台依赖与行业生态 - 公募平台红利对基金经理业绩贡献率约30%，投研覆盖范围转私募后缩减50%以上 [17] - 头部公募算法交易系统达毫秒级，私募第三方系统在极端行情存延迟风险 [17] - 未来3-5年公私募人才将双向流动，公募需降低对个人依赖，私募需提升合规与风控 [18]