自金融危机以来，历史规律显示，8月至9月美股平均价格易现回调，同期GDP预期或遭下调，而核心 CPI与失业率预计将分别升至3%和4.4%。 宏观层面，美国经济正面临滞胀风险。特朗普政府自2025年4月起对多国加征关税，导致全球供应链紊 乱，亚太地区出口增速骤降。据联合国2025年7月预测，美国GDP增速将放缓至1.9%;而美联储6月会议 维持利率不变，预计2025年仅降息两次，通胀压力或持续至年底。 佩拉穆内蒂莱克认为，特朗普政府提出的"大美丽法案"可能成为市场关键变量。该政策若落地，有望缓 解当前评级下调压力，并可能通过政策刺激提升企业自由现金流水平。不过他同时强调，当前标普500 指数估值已处于高位，主要支撑因素在于2025年每股收益预计仅实现5%的同比增长，这一增速与当前 估值水平相比略显不足。 杰富瑞近日将标准普尔500指数2025年年底目标价上调至5600点，对应约20倍市盈率。该机构量化策略 主管德什.佩拉穆内蒂莱克在最新报告中指出，尽管上调目标价，但需关注历史季节性规律与宏观经济 指标的变化。 在行业配置方面，该策略师延续防御性布局思路，明确表示看好在经济下行周期中具备抗跌属性的板 块。 具体操 ...