港股市场表现 - 恒生港股通中国央企红利全收益指数上周上涨0.31% 恒生指数上涨2.84% 恒生科技指数上涨5.53% [1] - 恒生一级行业中医药和可选消费领涨 地产建筑业领跌 [1] - 南向资金上周净流入215亿港元 外资净流入港股0.98亿美元（EPFR口径截至周三） [1] 雅鲁藏布江水电工程影响 - 总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日正式开工 预计建设周期超10年 [1] - 工程将强力驱动土建工程、机械与高端装备、建材与材料等产业链升级 [1] - 电力外送需要强大的输配电网络支撑 工程具备强大的产业链带动效应 [1][2] 港股通央企红利ETF特征 - 跟踪恒生港股通中国央企红利指数 是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF [3] - 成分股涵盖建筑工程、石油天然气、煤炭、电力等顺周期板块 优选高分红低估值公司 [2] - 指数股息率达5.81%（vs中证红利4.50%） PB为0.64 PE为6.98 [2] - 全收益指数自2021年初以来累计收益124% 相对恒生全收益指数超额收益116% [2] 产品表现与配置价值 - 华安港股通央企红利ETF（513920）最新净值1.5198 规模31.90亿元 周成交额8.32亿元 [4] - 前十大权重股覆盖航运、金融、医疗、能源等行业 近12月股息率最高达13.0%（中远海控） [5] - 低利率环境和经济弱复苏背景利好红利策略 央企分红意愿和能力较强 [2]