市场表现与指数概况 - 7月22日，煤炭、钢铁、石油石化等板块涨幅居前，300现金流指数收涨1.98%，跑赢上证指数、沪深300、红利指数等主要指数 [1] - 300现金流ETF（562080）当日溢价收涨2.09%，收于1.121元，K线录得三连阳 [1] - 该ETF自4月15日上市以来，月线四连阳，区间累计上涨11.43%，年化收益率达49.76% [1][2] - 上市67日内，该ETF阳线43根，成交额20.92亿元，振幅14.12% [2] 投资逻辑与策略优势 - 现金流策略天然适配“反内卷”逻辑，现金充裕的企业无需“内卷”求生，可通过分红或股份回购回馈股东，并积累资源应对行业出清 [1] - 现金流策略与“反内卷”概念共同指向“高质量发展”目标，为投资者提供了筛选抗风险能力强、具备长期价值企业的双重逻辑框架 [2] - 300现金流指数剔除金融、地产板块，超配家用电器、石油石化、食品饮料、有色金属四大行业，这些领域受益于消费升级、能源转型及全球资源价格上行，盈利弹性与长期增长空间兼备 [6] - 相较于传统高股息策略，该指数成份股现金流充沛，除了分红还可通过回购实现股东回报最大化 [6] 资金流向与交投情况 - 300现金流ETF（562080）近20日资金净流入3864万元，7月22日单日换手率突破20%，成交额4076万元 [4] - 近一个月该ETF平均成交额3328万元，平均换手率超18%，市场交投热情火爆 [4] 政策背景与行业动态 - 工信部表示将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能 [2] - 招商证券指出，钢铁、新能源、建材等行业受益于“反内卷”政策领涨，这些行业通过削减资本开支、出清过剩产能，推动企业自由现金流占比提升 [8] 成份股表现 - 300现金流指数成份股中九成录得正收益，山西焦煤、海螺水泥涨停，中煤能源收涨9.42%，三一重工收涨8.71% [4] - 指数市值前十大成份股中，仅中国电信微跌0.13%，中国石油大涨10.90%，中国移动涨10.31%，格力电器涨10.72% [4][5]