文章核心观点 - 与美元挂钩的稳定币发行商正寻求通过获取银行牌照及美联储主账户资格来突破运营限制 此举可能引发美联储与特朗普政府之间的政策对决 [1][2] 行业监管与立法动态 - 特朗普开启第二任期以来推出多项举措支持加密货币 美国众议院上周通过了GENIUS法案 旨在增强企业接受稳定币作为主流支付方式的信心 [1] - GENIUS法案概述了数字美元发行方的监管方式 要求Circle、Ripple等公司必须用高质量的流动资产支持其代币并公开披露其储备情况 [1] - GENIUS法案允许稳定币发行方自行担任其代币的托管人 但前提是需接受联邦监管机构的监管 [1] 公司战略与运营模式 - Circle及Ripple等加密货币公司希望通过申请银行牌照来绕过传统贷款机构 更大的目标是在美联储开设所谓的主账户 [1][2] - 银行牌照允许公司提供结算交易等服务 并能节省托管费用 [1] - 获得美联储主账户资格能让公司通过Fedwire支付系统快速转移大笔资金 而无需向其他银行支付费用 [2] - 目前金融科技公司通常采用与受监管银行合作的"租用牌照"模式 根据奥纬咨询研究 该模式使银行获客成本降低82.5%至95% 但也导致金融科技公司难以摆脱对银行的依赖 [1] 监管挑战与申请现状 - 美联储在审批主账户申请时较为谨慎 会根据申请者是否由联邦存款保险公司承保进行分类 稳定币发行商和加密公司处于较低级别 [2] - 根据Fintech Business Weekly作者Jason Mikula的数据 美联储已批准了86%由FDIC承保的公司的申请 但自2022年以来 39家低级别公司中仅有1家公司获批 [2] - 总部位于怀俄明州的Custodia在申请开户被拒后已提起上诉 [2] - 加密货币公司的申请潮将考验美联储顺应加密货币浪潮的意愿 [2] 政策环境与关键人物 - 特朗普和美联储主席杰罗姆·鲍威尔存在矛盾 特朗普多次批评鲍威尔并抱怨利率过高 [2] - 刚上任的美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼可能会更倾向于放宽一些监管规定 [2]