公司股息表现 - 公司以"月度股息公司"著称 拥有30年连续股息增长记录和111次季度股息上调 当前股息收益率达5.7% 高于同业Agree Realty Corporation的4.31%和NNN REIT的5.42% [1] - 年内股价上涨超5% 表现优于Agree Realty和NNN REIT等同业 但略逊于标普500指数 [2] 业务基础与资产质量 - 资产组合覆盖美国50个州及欧洲7国 拥有15,600处物业 91%租金收入来自抗周期的非必需零售和服务业租户 [5] - 信用评级为Moody's A3/S&P A- 资产负债表稳健 业务模式对电商冲击具有防御性 [5] - 过去十年从零售REIT转型为多元化实体 通过布局工业地产降低传统零售风险 [6] 增长战略与投资布局 - 2025年Q1已部署13.7亿美元投资 初始现金收益率7.5% 全年目标投资额40亿美元 瞄准全球14万亿美元净租赁市场 [9] - 拓展游戏娱乐(波士顿Encore、拉斯维加斯Bellagio)和数据中心(与Digital Realty合作)等新兴资产类别 [7][8] - 重点发展欧洲市场以推动长期增长 实现跨地域跨行业多元化 [7][9] 财务指标与估值 - 债务规模达276亿美元 2025年Q1利息支出同比上升11.5%至2.684亿美元 [10] - 远期12个月P/FFO为12.97倍 低于零售REIT行业平均14.41倍 但较NNN REIT的12.32倍存在小幅溢价 [12] - 2025年Q2及全年AFFO每股预测微幅下调 2026年预测同样出现1美分下修 [11] 行业比较与市场定位 - 在零售REIT行业中估值具有相对优势 但Agree Realty的16.18倍P/FFO显示其更受市场青睐 [12] - 作为标普500股息贵族成分股 在收益型投资组合中保持核心地位 但需关注利率敏感性和租户质量 [1][13] 发展前景评估 - 多元化战略增强长期可持续性 但宏观不确定性和关税问题可能影响租户租金支付能力 [10] - 当前Zacks评级为"持有" 建议投资者等待更明确的宏观信号后再做配置决策 [14][15]