市场行情分析 - 上证指数突破3600点整数关口 报收3608 58点 上涨0 75% 深成指报11134 07点 涨幅0 31% 创业板指报2327 48点 上涨0 72% [1] - 沪深京合共成交1 16万亿元 同比昨日增加6亿元 大金融板块走强 医疗服务 钢铁板块带动指数继续冲高 [1] - 近期A股市场呈现典型慢牛特征 股指沿均线系统维持稳健上行趋势 市场成交量保持温和放大态势 日均成交维持在1 5万亿元左右 [1] 板块表现与投资主线 - 传统周期板块放量反弹 单日成交放大至1 8万亿元水平 受雅下水电站项目利好消息刺激 [1] - 创新药 能源金属 人工智能及雅下水电站相关板块构成当前市场四大投资主线 [2] - 产能过剩的周期行业（光伏 钢铁 化工等）近期开始有所表现 可能是牛市进入中期主升浪的信号 [2] 行情可持续性判断 - 本轮上涨更具可持续性 突破3600点重要心理关口后 指数仍具上行空间 有望继续上攻去年10月3674点高点 [2] - 当前良性的板块轮动格局下 牛市初期上涨板块主要为有产业逻辑有业绩的方向 牛市中后期大部分行业估值均能有不错的抬升 [2] - 周期股在牛市中期估值优势较为突出 一旦有政策催化或基本面改善 股价跑赢指数的概率较高 [2] 经济与流动性分析 - 经济维持弱修复趋势 出口面临外需回落压力 消费 基建和制造业投资增速可能维持较高水平 房地产投资仍可能偏弱 [3] - 企业盈利继续处于回升周期中 短期流动性维持宽松 海外对国内流动性宽松的掣肘较小 央行可能加大资金投放力度 [3] - 外资 融资和新发基金等资金可能进一步流入A股 当前行情与2014年下半年相似 短期维持震荡偏强趋势 结构性慢牛延续 [3]