多晶硅期货价格暴涨 - 7月以来多晶硅期货累计涨幅超50%，大幅领跑焦煤、玻璃、焦炭等其他大宗商品期货 [1] - 7月23日多晶硅期货主力合约盘中触及涨停，涨幅12%，9月价格报53165元/吨 [1] - 截至发稿时主力合约价格小幅回落至52415元/吨，涨幅仍超10%，连续第二个交易日涨停 [1] 期货价格与现货价格对比 - 多晶硅期货盘面价格超过5万元/吨，已超过现货成交价格区间和多数装置的完全成本线 [3] - 7月16日多晶硅N型复投料成交均价4.17万元/吨，周环比上涨12.4% [3] - N型颗粒硅成交均价4.10万元/吨，周环比上涨15.2% [3] 现货市场交易情况 - 多晶硅现货成交活跃度显著提升，约6家企业达成新订单，整体成交量环比大幅增长 [3] - 下游硅片企业观望态度有所转变，提货积极性提高 [3][4] - 7月初硅料企业开始涨价后，多晶硅工厂对前期订单发货量较大，导致库存出现下滑 [4] 行业供需情况 - 3月-4月多晶硅库存从28万吨降至24万吨以下 [3] - 7月国内多晶硅产量预计10.5万吨，8月将小幅增加至11万吨 [4] - 产业链下游对硅料需求基本维持在11万吨/月左右，市场暂时没有新增库存压力 [4] 行业竞争格局 - 多晶硅行业6家企业(通威股份、协鑫科技、新特能源、大全能源、东方希望、亚洲硅业)总计产能占比接近80% [5] 价格上涨驱动因素 - 基本面不是此轮期货行情主要驱动因素 [6] - 市场交易逻辑主要受光伏"反内卷"预期主导 [6] - 政策持续接力刺激市场多头情绪发展至极致 [6] 政策环境变化 - 从去年7月中央政治局会议首提防止"内卷式"竞争，到今年政府工作报告写入相关内容 [7] - 6月29日《人民日报》刊发评论文章点名光伏存在"价格战"情况 [7] - 7月1日中央财经委员会会议明确要求治理企业低价无序竞争 [7]