项目概况 - 西藏雅鲁藏布江巨型水电项目预计装机容量达60GW，为三峡大坝的2.7倍，总投资1.2万亿元人民币，建设周期10至20年 [1] - 前期筹备工作已进行一至两年，按15年建设期估算，首十年集中消耗水泥与钢材，后五年材料需求显著降低 [1] 水泥需求影响 - 预计总水泥需求达4300万吨（按三峡大坝消耗量2.7倍推算），年均约430万吨 [1] - 增量需求占中国年产能的0.2%，但推升西藏地区水泥需求约33% [1] - 西藏天路(600326.SH)以33%市场占有率主导当地市场，华新水泥(06655,600801.SH)、中国建材(03323)及海螺水泥(00914,600585.SH)市占率分别为25%、19%及7% [1] 钢材需求影响 - 按10年集中建设期及0.05系数估算，年均钢材需求约60万吨 [2] - 普通钢材（螺纹钢、中厚板等）占60%用于坝体及道路建设，特殊钢材（不锈钢、耐候钢等）占40%用于核心部件 [2] 公司盈利测算 - 假设水泥吨毛利150元/吨，西藏天路年均获利约1.6亿元（相较2024年亏损1.04亿元） [2] - 华新水泥、中国建材及海螺水泥净利润增幅分别约5%、2%及0.4% [2]