公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司将于北交所上会，保荐机构为招商证券，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品包括工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [1] - 2023年公司工程子午线轮胎位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 [1] - 公司采用代工模式生产，无自主产线，角色聚焦研发与市场开拓 [9] 股权结构 - 实际控制人为王传铸、郭永芳夫妻，合计持股79.71%，其中通过泰凯英控股间接控制72.94%股份 [3] - 王传铸任董事长兼总经理，郭永芳任董事兼党委书记，两人均为技术出身，分别拥有橡胶与高分子材料专业背景 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为18.03亿元、20.81亿元、22.95亿元，同比增速21.18%、12.64%、12.99%，归母净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元，增速81%、22.84%、13.58%，增速持续放缓 [17] - 2024年Q1收入5.94亿元（+26.09%），净利润0.34亿元（+16.08%） [18] - 2022-2024年现金分红合计5,163万元，其中2022年1,800万元、2023年3,363万元 [16] 募资与项目 - 拟募资3.9亿元，较首版招股书缩减3.8亿元，原计划募资7.7亿元 [7] - 募投项目包括轮胎升级项目（2.53亿元）、研发中心项目（1.09亿元）、智能化管理系统项目（0.29亿元） [8] - 轮胎升级项目遭北交所问询，涉及无自主产线背景下规模合理性与经济性 [9] 研发与销售 - 2022-2024年研发费用率分别为1.78%、2.06%、2.1%，低于行业均值（3.13%、3%、3.15%），发明专利28项，显著少于同行（如赛轮轮胎177项、玲珑轮胎148项） [9][12] - 同期销售费用率分别为5.34%、5.16%、5.21%，远超行业均值（3.28%、3.36%、3.44%） [13][14] 资产负债与供应链 - 2022-2024年资产负债率分别为52.8%、55.81%、57.9%，高于行业均值（51.77%、50.43%、50.07%） [20][21] - 前五大供应商采购占比近八成（2024年79.85%），其中兴达轮胎相关贸易商占较大份额，但兴达轮胎存在债务违约，涉案金额14.22亿元 [22][23] 行业对比 - 2024年收入规模22.95亿元远低于同行（如赛轮轮胎318.02亿元、玲珑轮胎220.58亿元），净利润1.57亿元仅为同行的3.9%-55.9% [19] - 可比同行平均研发投入超3%，销售费用率低于3.5%，显示公司在研发效率和销售成本控制上存在差距 [10][14]