券商板块市场表现 - 7月23日A股券商板块活跃，证券公司指数涨1.02%，国盛金控涨停，国信证券涨超8%，广发证券、华泰证券等跟涨 [1] - 港股中资券商股同步走强，国联民生、兴证国际均涨超5% [1] - 证券板块当日主力资金净流入29.97亿元，居各板块首位 [2] - 7月11日券商股集体异动，证券公司指数49只成份股全线上涨，中银证券、中原证券涨停 [2] - 7月7日至11日非银金融板块周涨幅3.71%，中银证券周涨幅超22%，中原证券周涨幅超10% [2] 券商板块估值与配置 - 当前上市券商估值处于低位，机构配置不足，板块具备配置价值 [1] - 非银分析师认为增量市场下应重视非银板块相对收益机会，券商有望受益于稳定币业务催化 [6] - 市场呈现"慢牛"特征，券商板块上涨斜率放缓但持续性或更强 [6] 券商业绩表现 - 29家上市券商中27家上半年业绩预增，12家归母净利润增幅超100%，天风证券、锦龙股份扭亏 [1] - 国泰海通预计净利润152.83亿至159.57亿元，同比增205%-218% [4] - 中国银河预计净利润63.62亿至68.01亿元，国信证券预计47.8亿至55.3亿元 [4] - 国联民生净利润同比增1183%，华西证券预计增1025%-1354%，东北证券等多家券商增幅超100% [5] 券商投资逻辑与方向 - 市场交投活跃带动经纪和自营业务增长，行业业绩超预期 [6] - 建议关注低估值龙头券商、"创新+转型"中小券商及港股稳定币联动标的 [7] - 零售优势突出券商、海外业务头部券商及港股高景气标的值得关注 [7]