南下资金流向 - 7月23日南下资金净卖出港股13.2亿港元 [1] - 净买入中国人寿6.65亿港元、中芯国际4.86亿港元、中国能源建设2.56亿港元、阿里巴巴-W 2.02亿港元、泡泡玛特1.73亿港元、东方电气1.7亿港元 [1] - 净卖出腾讯控股11.29亿港元、美团-W 10.21亿港元、小米集团-W 9.83亿港元 [2] - 南下资金已连续5日净买入中芯国际共计16.6206亿港元 [2] - 连续2日净买入中国人寿共计15.4391亿港元 [2] 中国人寿 - 上半年新增保险保障金额超450万亿元 [4] - 赔付支出2372亿元同比增长14.7% [4] - 保险资金公开市场权益投资净买入超900亿元 [4] - 截至6月底合并营业收入同比增长8.4% [4] - 合并总资产突破8万亿元(不含广发银行总资产3.69万亿元) [4] - 管理总资产超15万亿元 [4] 中芯国际 - 工业及汽车下游开启补库BCDAnalog下游需求有望增长 [4] - 二季度及下半年晶圆代工产能利用率有望持续提升 [4] - 国内先进制程工艺持续迭代 [4] - AI芯片有望逐步转向国内晶圆代工 [4] - 作为布局先进制程的核心资产将迎来AI时代的国产替代空间 [4] 中国能源建设 - 雅鲁藏布江下游水电项目正式开工总投资1.2万亿元人民币 [5] - 60-70%投资用于项目建设20%用于电力设备10-20%用于其他方面 [5] - 预计年均投资800亿至1200亿元人民币 [5] - 占2025年中国基础设施投资的0.3%至0.5% [5] - 占水利管理投资的4%至6% [5] - 预计2025年水利投资增长20%远超整体基础设施投资5%的增长 [5] 阿里巴巴-W - 通义千问发布代码模型Qwen3-Coder并正式开源 [6] - 关键能力超越全球顶尖竞争对手 [6] 腾讯控股 - 中银国际将目标价由634港元上调至645港元 [6] - 预计2025年第二季度收入同比增长12%毛利增长17% [6] - 线上游戏收入预计同比增长18%(国内19%、海外17%) [6] - 线上广告收入预计增长19% [6] - 经调整经营溢利预计同比增长15% [6]