股价表现与市场对比 - 亚马逊股价今年上涨4%，略低于标普500指数的7%涨幅 [1] - 股价表现不佳主要源于估值担忧及大规模投资周期 [1] 资本支出与AI投资 - 2023年资本支出530亿美元，2024年预计830亿美元，2025年计划增至1000亿美元 [2] - 投资重点为增强AI能力，可能影响短期盈利但支撑长期竞争力 [2] 估值指标分析 - 市销率(P/S)3.7倍，高于标普500的3.1倍 [7] - 市现率(P/FCF)116.8倍，显著高于标普500的20.9倍 [7] - 市盈率(P/E)36.9倍，高于标普500的26.9倍 [7] 收入增长表现 - 过去3年平均收入增速10.8%，远超标普500的5.5% [7] - 最近12个月收入从5910亿美元增至6500亿美元，增幅10.1% [7] - 最新季度收入同比增长8.6%至1560亿美元 [7] 盈利能力与现金流 - 过去四个季度营业利润720亿美元，营业利润率11% [15] - 经营现金流1140亿美元，现金流利润率17.5% [15] - 净利润660亿美元，净利润率10.1%，低于标普500的11.6% [15] 财务健康状况 - 债务1330亿美元，市值2.4万亿美元，债务权益比仅5.5% [15] - 现金及等价物950亿美元，占总资产14.7% [15] 抗风险能力 - 2022年通胀冲击中股价最大回撤56.1%，但2024年4月完全恢复 [16] - 2020年疫情期间回撤22.7%，恢复速度快于标普500 [16] 业务前景与投资建议 - AWS云业务有望推动未来利润增长 [12] - 当前估值反映长期增长潜力，但需关注资本支出压力 [13]