公募基金白酒持仓变动 - 2025年二季度主动基金白酒持仓环比剧降1.96个百分点至3.98%，配置系数滑落至历史均值下方[1] - 白酒持仓比例从2024年二季度的7.53%持续下滑至2025年二季度的3.98%，一年内降幅显著[4] - 高端与次高端龙头股普遍被减持，泸州老窖跌出基金前二十大重仓股榜单[1][4] 个股持仓变化 - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖基金持股数量分别环比下滑14.9%、30.1%和34.7%[2] - 山西汾酒基金持股数环比减少15.5%，区域酒企古井贡酒、今世缘分别下降29.8%和62.7%[2] - 口子窖逆势获得94.2%的增持[2] - 贵州茅台仍排名基金重仓股第3位，但持仓比例降至1.76%（环比-0.49pct）[4] 基金经理操作分化 - 焦巍减持古井贡酒/泸州老窖/今世缘/山西汾酒，仅加仓贵州茅台1400股[6] - 萧楠仅小幅增持五粮液18.05万股、山西汾酒5.05万股[7] - 刘彦春对山西汾酒/贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒均减持[7] - 张坤逆势大手笔增持：五粮液+5.13万股/贵州茅台+12.44万股/泸州老窖+647.9万股/山西汾酒+388.1万股[7][8] 持仓市值与配置水平 - 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比降至15.01%（环比-1.13pct）[5] - 白酒板块重仓股市值占比6.79%（环比-1.71pct），低于2009年以来均值[5] - 五粮液/泸州老窖当前配置水平均低于2009年以来平均水平[5]