核心观点 - Capital One第二季度业绩超预期 调整后每股收益5 48美元远超市场预期的3 83美元 较上季度的4 06美元显著提升 [1] - 公司完成对Discover Financial Services的收购 整合进展顺利 [1] - 业绩增长主要受益于净利息收入和非利息收入增加 但费用上升和拨备增加对业绩构成压力 [2] 财务表现 - 季度总收入达124 9亿美元 环比增长25% 超过市场预期的122 2亿美元 [3] - 净利息收入同比飙升25%至100亿美元 净息差扩大69个基点至7 62% [3] - 非利息收入增长26%至25亿美元 主要得益于服务费和其他客户相关费用增加 [3] - 非利息支出增长18%至69 9亿美元 调整后支出增长14%至64亿美元 [4] - 效率比率降至55 96% 显示盈利能力改善 [4] 资产负债情况 - 投资贷款规模达4393亿美元 较上季度末增长36% [4] - 存款总额4681亿美元 环比增长27% [4] - 一级风险资本比率提升至15 1% 普通股一级资本比率升至14% [6] 信贷质量 - 信贷损失拨备大幅增加至114 3亿美元 远高于上季度的23 7亿美元 [5] - 贷款损失准备金占投资贷款比例上升20个基点至5 43% [5] - 30天以上逾期率下降16个基点至3 13% 净核销率下降16个基点至3 24% [5] 资本运作 - 季度内回购76万股股票 金额达1 5亿美元 [7] 行业动态 - Ally Financial第二季度调整后每股收益0 99美元 超出市场预期 同比增长35 6% [11] - Navient预计将于7月30日公布第二季度业绩 市场预期每股收益0 29美元 同比下滑39 6% [12] 战略展望 - 公司通过战略扩张、消费贷款需求增长和信用卡业务改善实现长期增长 [9] - 收购Discover重塑信用卡行业格局 形成行业巨头 [9]