奢侈品行业价格趋势 - 2025年1月至5月奢侈品价格平均涨幅仅3%，创2019年以来最慢涨幅 [1] - 过去几年奢侈品行业依赖提价驱动销售，2019-2023年80%销售额增长来自涨价，仅20%来自销量增长 [2] - 预计行业将回归疫情前每年1%-2%的温和涨价节奏 [3] 消费者行为变化 - 高净值人群对连续大幅涨价产生抵触情绪，LV Speedy手袋2019年以来价格翻倍至1650欧元，香奈儿经典包涨价超80%至1.1万欧元 [2] - 消费者转向小众设计师品牌，减少对"满大街"传统大牌的青睐 [3] - 通胀和利率高企导致欧美高端消费热情减退，地缘冲突加剧行业不确定性 [3] 品牌战略调整 - 奢侈品行业从涨价驱动转向注重销量和品牌力维护 [3] - 爱马仕通过控制供应和聚焦高端客户实现10%销售增长，历峰集团珠宝品牌连续三季度两位数增长 [5] - 花旗认为未大幅提价的品牌（如爱马仕、卡地亚）存在未来追涨空间 [5] 二季度行业表现 - LVMH二季度有机销售额预计下降3%，其中时尚与皮具部门下滑6% [4] - 开云集团有机增长预计下降13%，Gucci销售额暴跌25% [4] - 分析师认为二季度可能是周期谷底，但行业复苏或推迟至2026年下半年 [4]