财报预期 - Visa将于2025年7月29日盘后公布2025财年第三季度业绩 市场普遍预期每股收益2.86美元 营收98.7亿美元 [1] - 第三季度每股收益预期较60天前上调2美分 同比增长18.2% 营收预期同比增长10.9% [2] - 2025财年全年营收预期396.3亿美元(同比+10.3%) 每股收益11.37美元(同比+13.1%) [3] 业绩预测 - 公司过去四个季度均超预期 平均超出幅度达3% [3] - 模型预测本次大概率超预期 因具备+0.39%的盈利ESP和Zacks2评级 [4] - 支付金额总量(GDV)预期同比增长3.6%(模型预测4.6%) 处理交易量预期+8.7%(模型+9.6%) [7][8] 增长驱动因素 - 支付量/跨境交易/数字支付增长是主要驱动力 美国支付量预计+6.3% 拉美和CEMEA地区各+15% [6][9] - 数据处理收入预期+12.5%(模型+11.8%) 国际交易收入预期+12.8%(模型+12.2%) [10][11] - 客户激励支出可能超40亿美元 运营费用预计同比增逾10% 部分抵消增长红利 [12][13] 估值表现 - 年内股价上涨11.4% 跑赢行业(3.7%)和标普500(6.8%) 表现优于万事达(6.1%)和美国运通(2.5%) [14] - 当前远期市盈率28.08倍 高于五年中位数26.92倍和行业均值22.02倍 万事达达31.87倍 美国运通18.54倍 [16][17] 战略布局 - 6475亿美元市值 在拉美/CEMEA等新兴市场持续扩张 资本轻量化商业模式受青睐 [18] - 布局AI商业应用和稳定币结算 通过金融科技合作提升跨境效率 与万事达竞争创新 [21] - 现金流充沛 资本回报率高 股东价值提升措施获投资者认可 [21]