文章核心观点 公司公布2025年第二季度财务结果并更新全年展望，运营表现强劲，租赁活动增加，预计出售业务交易2026年上半年完成，更新展望体现业务进展和财务目标推进，有望提升股东价值 [1][3] 各部分总结 全年展望更新 - 与2024年实际相比，2025年全年展望中站点租赁收入40.2亿美元降6%，净利润2.4亿美元（2024年亏损39.03亿美元），摊薄后每股净利润0.55美元（2024年亏损8.98美元），调整后EBITDA 28.05亿美元降8%，AFFO 18.3亿美元降8%，AFFO每股4.2美元降8% [2] - 与4月30日展望相比，站点租赁收入、净利润、调整后EBITDA、AFFO等指标均有提升，如站点租赁收入增加1000万美元，净利润增加3500万美元 [2][13] - 2025年全年展望有机增长达4.7%（剔除Sprint取消影响），间接费用成本降低1000万美元 [3] 第二季度财务结果 - 站点租赁收入10.08亿美元，较2024年同期10.64亿美元降5600万美元，降幅5% [5] - 净利润2.91亿美元，较2024年同期2.51亿美元增4000万美元，增幅16% [5] - 调整后EBITDA 7.05亿美元，较2024年同期7.27亿美元降2200万美元，降幅3% [5] - AFFO 4.44亿美元，较2024年同期4.49亿美元降500万美元，降幅1% [5] - 资本支出4000万美元，与2024年同期持平，其中可自由支配资本支出3300万美元，维持性资本支出700万美元 [10] - 普通股股息支付约4.63亿美元，每股1.0625美元，较去年同期每股降32% [10] 季度亮点 - 站点租赁收入有机贡献4500万美元，有机增长4.7%（剔除Sprint取消不利影响5100万美元），受预付租金摊销减少1600万美元和直线收入减少3400万美元影响，收入较2024年同期降5600万美元，降幅5.3% [6] - 核心租赁活动、自动扶梯、非续约、其他账单等因素构成站点租赁账单有机贡献，各因素占比有一定变化 [7] 财务指标解读 - 调整后EBITDA定义为净收入加多项调整项，有助于评估公司财务表现和运营经济生产力 [27][29] - AFFO定义为FFO经多项调整后减去维持性资本支出，能帮助投资者评估公司财务表现 [27][30] - FFO定义为净收入加相关调整项，可用于与其他REITs比较财务表现 [27][32] - 站点租赁账单有机贡献用于理解站点租赁收入同比变化，调整后数据可增加透明度和可比性 [27][33] - 净债务用于评估公司整体债务状况和未来债务能力 [28][34] 债务与现金流 - 截至6月30日，公司债务包括有担保债务和无担保债务，净债务241.74亿美元 [69][71] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为14.73亿美元，投资活动净现金使用5.23亿美元，融资活动净现金使用9.71亿美元 [85] 业务展望与风险 - 公司预计2026年上半年完成光纤业务出售交易，更新展望体现业务进展和财务目标推进 [3] - 业务面临需求放缓、租户流失、业务扩张风险、新技术冲击、竞争压力等风险，可能影响公司运营和财务状况 [75][76]