文章核心观点 - 公司2025财年第三季度净收入和净利润受法律准备金影响，部分业务有增长，各业务板块表现有差异，整体对未来业务增长有信心 [1][2] 财务整体情况 - 2025财年第三季度净收入34亿美元，归属于普通股股东的净利润4.35亿美元，摊薄后每股收益2.12美元；调整后净利润4.49亿美元，摊薄后每股收益2.18美元 [1] - 季度净收入较上年同期增长5%，与上一季度基本持平；因法律准备金影响，归属于普通股股东的净利润下降；本季度普通股年化回报率和有形普通股调整后年化回报率分别为14.3%和17.2% [2] - 本财年前九个月净收入达103.4亿美元创纪录，增长10%；摊薄后每股收益7.35美元创纪录，增长7%；调整后摊薄每股收益7.55美元创纪录，增长6%；本财年前九个月私人客户集团和资产管理部门净收入及税前收入均创纪录；普通股年化回报率17.1%，有形普通股调整后年化回报率20.5% [2] 各业务板块情况 私人客户集团 - 本财年前九个月净收入103.4亿美元、税前收入1.98亿美元创纪录，较2024财年前九个月分别增长10%和5%；管理客户资产达1.64万亿美元、收费账户资产9439亿美元创纪录，较2024年6月分别增长11%和15% [5] - 季度净收入34亿美元，较上年同期增长5%，与上一季度持平；归属于普通股股东的季度净利润4.35亿美元，摊薄后每股收益2.12美元；调整后净利润4.49亿美元，摊薄后每股收益2.18美元 [5] - 本财年第三季度回购4.51亿美元普通股；本财年前九个月普通股年化回报率17.1%，有形普通股调整后年化回报率20.5% [5] - 季度净收入24.9亿美元，较上年同期增长3%，略高于上一季度；税前收入4.11亿美元，较上年同期下降7%，较上一季度下降5% [6] - 季度净收入同比增长3%，主要因资产管理及相关管理费增加，部分被短期利率下降影响抵消；收费账户资产增长15%，推动管理费增长7%至14.6亿美元；税前收入同比下降主要因利率降低 [7] 资本市场 - 季度净收入较上年同期增长15%，主要受投资银行、固定收益经纪和股票经纪收入增加推动；较上一季度下降4%，主要因并购收入和固定收益经纪收入下降，部分被承销和经济适用房投资业务收入增加抵消；季度税前亏损主要受法律准备金影响；投资银行业务储备充足，对宏观经济状况越来越乐观但环境仍不确定 [9] 资产管理 - 季度净收入和税前收入较上年同期和上一季度均增加，主要因市场升值和私人客户集团收费账户资金净流入使管理金融资产增加 [11] 银行 - 私人客户集团管理资产达1.57万亿美元创纪录，较2024年6月增长11%，较2025年3月增长7%；收费账户资产9439亿美元创纪录，较2024年6月增长15%，较2025年3月增长8% [11] - 本财年第三季度国内私人客户集团新增资产117亿美元，年化增长率3.4%；本财年至今新增资产345亿美元，年化增长率3.3% [11] - 客户国内现金清扫和ESP余额总计552亿美元，较上年同期下降2%，较上一季度下降4% [11] - 季度净收入3.81亿美元，较上年同期增长15%，较上一季度下降4%；投资银行收入2.03亿美元，较上年同期增长17%，较上一季度下降2%；季度税前亏损5400万美元，受本季度5800万美元法律准备金影响 [12] - 季度净收入2.91亿美元，较上年同期增长10%，较上一季度增长1%；季度税前收入1.25亿美元创纪录，较上年同期增长12%，较上一季度增长3%；管理金融资产2632亿美元创纪录，较2024年6月增长15%，较2025年3月增长7% [13] - 季度净收入4.58亿美元，较上年同期增长10%，较上一季度增长6%；季度税前收入1.23亿美元，较上年同期增长7%，较上一季度增长5%；净贷款498亿美元创纪录，较2024年6月增长10%，较2025年3月增长3% [13] - 本季度银行净息差2.74%，较上年同期提高10个基点，较上一季度提高7个基点；净贷款较上一季度增长3%，主要因证券贷款业务增长；净息差提高主要因资产组合有利变化和低成本存款比例增加；贷款组合信用质量良好 [14] 其他情况 - 本季度有效税率22.6%，受非应税企业人寿保险收益有利影响；本财年第三季度公司以每股137美元的均价回购4.51亿美元普通股；截至2025年6月30日，董事会批准的普通股回购授权余额7.49亿美元；季度末总资本比率24.3%，一级杠杆比率13.1%，均远高于监管要求 [15]