市场表现 - 7月24日红利低波ETF（512890）下跌0.66%至1.209元，半日成交额达3.53亿元，换手率1.62% [1] - 近5日资金净流入4.8亿元，近10日净流入17.46亿元，显示持续资金关注 [1] - 当前流通规模220.12亿元，委比71.90%反映买盘活跃 [1][2] 产品特征 - 华泰柏瑞红利低波ETF联接Y份额规模达1.87亿元，较2024年底增长312% [2] - 产品120日涨幅7.56%，250日涨幅15.47%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50%，T日预估现金差额4163.18元 [2] 投资逻辑 - 红利低波指数二季度上涨6.78%，连续6年上涨体现策略韧性 [3] - 核心驱动逻辑为无风险利率下行，底层逻辑未变情况下策略有效性持续 [3] - 三季度财报季叠加外部关税扰动可能引发风险偏好回落，防御性品种受关注 [4] 配置建议 - 美联储潜在降息或打开国内政策空间，可攻可守品种具配置价值 [4] - 无股票账户投资者可通过联接基金（A/C/I/Y类）参与，其中Y类规模增长显著 [2][4]