港股市场趋势 - 2025年香港市场正经历价值重估机遇，全球资本持续涌入，南向资金上半年净流入突破7300亿港元 [1] - 科技革命推动新经济巨头资本开支激增，港股表现在全球主要市场中表现突出 [1] - 港股市场结构发生深刻改变，传统金融与科技新贵共舞，消费、医药、高端制造多极并起 [1] 港股通50指数特点 - 港股通50指数包含港股市场主流个股，覆盖51%的港股市场总市值、44%的成交额以及57%的盈利贡献 [8] - 成份股集中分布于1000-3000亿市值区间，以仅占港股通总数9%的成份股提供65%的2025年内现金分红总额 [9] - 行业权重变迁反映中国经济动能变迁，从金融地产主导转向科技互联网崛起，再到多元化行业并进 [9] 资金配置需求 - 港股宽基指数产品机构持仓占比仅43%，低于行业主题型（58%）及Smart Beta策略（61%） [4] - 险资、养老金等长期资金与宽基指数特性天然契合，叠加内地养老体系改革导向，港股宽基指数或迎来千亿级资金红利窗口 [4] - 南向资金持续增配港股通50指数成份股，主动权益类产品港股持仓中港股通50指数成份股占比达40.6% [12] 港股通50ETF表现 - 港股通50ETF（513550）规模达23.57亿元，是市场唯一规模过亿的跟踪港股通50指数的ETF [15] - 依托港股通机制，投资便利度高且额度充裕，受益于南下资金持续灌溉，标的流动性优势显著 [15] 行业分布变化 - 银行权重从2018年底的20%降至2024年底的18%，房地产从26%降至10% [11] - 科技相关行业如计算机从2018年底的0%增至2024年底的4%，食品饮料从0%增至显著比例 [11] - 汽车行业权重从2018年底的2%增至2024年底的5%，反映新兴行业崛起 [11]