量化基金表现 - 量化基金7月累计损失达3.6%，从6月初起下跌5%，创近5年最差月度表现[1] - 过去6周量化策略跑输基本面多空策略，动量交易、拥挤多头仓位和高波动率股票成为主要拖累因素[1] - 量化基金总敞口维持在历史高位，日本市场波动加剧动量策略回撤[4] 逼空行情与迷因股 - 高盛"最多空头vs最少空头"组合单日上涨2%，创2021年1月以来最佳月度回报[3] - Kohl's等个股涨幅超100%，散户参与度显著上升，重现2021年迷因股特征[3] - 罗素2000指数在2021年迷因股热潮期间跑赢同类指数，迷因股篮子曾飙升17%[3] 市场波动与策略影响 - 动量策略相对标普500的1个月已实现波动率比率达区间高端[3] - 历史数据显示动量策略波动率高企后通常进入横盘整理期[5] - 高波动股票反弹持续挤压动量交易，可能迫使基金经理降低杠杆或重新配置[6] 历史对比与风险警示 - 当前市场状况类似2007年8月量化危机，存在快速平仓风险[1][4] - 量化基金年内仍录得正回报，显示中长期恢复潜力[6]