核心观点 - Uber广告业务正在悄然成为价值十亿美元的业务，并可能成为公司长期增长的重要引擎 [1][2] - 广告业务具有高利润率和高增长潜力，2025年第一季度年化收入已达15亿美元，同比增长60% [9] - 广告业务战略意义在于利用用户实时意图数据，提供精准广告投放，形成闭环转化 [4][5][6] 业务模式 - 广告主要出现在出行和外卖场景，其中外卖广告占外卖总订单额的2%，出行广告增长更快 [10] - 广告形式包括搜索顶部广告、等待时间广告、旅程广告等，未来可能扩展视频广告和会员专属广告 [5][16] - 广告业务增量成本低，利润率可能是公司各业务中最高的 [11] 增长潜力 - 当前广告收入仅占公司2024年总收入440亿美元的不到5%，但增长空间巨大 [12] - 增长不依赖新增用户，可通过提高单用户变现效率实现，如增加新广告形式或会员专属广告 [12][16] - 全球数字广告市场规模预计2030年达12万亿美元，公司只需获取小部分份额即可形成规模业务 [13] 战略意义 - 广告业务标志着公司从单一出行平台向多边变现平台转型 [14] - 业务模式类似亚马逊广告战略，但拥有线下场景和实时意图数据的独特优势 [13] - 广告业务可平滑核心业务波动，提升整体利润率 [14]