资本市场情绪升温 - A股突破3600点大关 港股创年内新高 中概股普遍大涨 离岸人民币升值至7.14区间 [1] - 国际投行认为三大因素驱动乐观情绪："反内卷"政策深化 西藏水坝工程提振基建预期 美日/印尼/欧盟贸易协议进展强化中美协议预期 [1] 反内卷交易主导市场 - 国内外基金普遍加仓或空头回补 光伏公司股价平均上涨32% 反映市场对行业产能出清的预期 [1] - 多晶硅非成交价格两周内上涨40% 产业可能讨论收购尾部产能计划 [1] - 碳酸锂主连大涨7.21%至76680元/吨 多晶硅主连涨5.15%至53765元/吨 焦煤涨停7.97%至1198.5元/吨 [2][3] - 光伏/煤炭/水泥等周期板块领涨 A股成交额放量至1.9万亿元 [3] 政策脉络与行业影响 - 中央财经委会议明确治理"无序竞争"和"落后产能退出" 2024年7月政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 [4] - 高盛指出政策在生猪养殖/钢铁行业已实施产量调控 旨在扭转通胀下行 [5] - 国际投行认为规范低价竞争和产能退出可能使多晶硅盈利拐点提前 [6] 行业执行与市场分歧 - 多晶硅下游电站面临内部收益率压力 价格每公斤涨10-15元将导致组件成本增0.02-0.03元/瓦 [7] - 头部光伏企业报价谨慎 SMM指出下游接受度有限 行业仍处周期底部 [7] - 摩根士丹利认为部分细分领域龙头已具投资价值 瑞银建议采用杠铃策略关注反内卷/AI创新/四季度政策 [8] 汇率与贸易进展 - 离岸人民币走强反映国际情绪乐观 外资行认为汇率被结构性低估 [9] - 美国财长或延期对华关税最后期限（原8月12日） 称"中美贸易状况非常好" [11]