核心观点 - 嘉年华公司2025财年第二季度业绩超预期 收入和盈利均实现同比增长 主要得益于持续的需求强劲和稳健的船上收入[2] - 公司提前18个月达成2026年SEA Change财务目标 调整后EBITDA每ALBD增长52% 调整后ROIC两年内提升超12 5%[3] - 公司2025年剩余时间及2026年的预订情况保持强劲 价格处于历史高位 客户存款环比增长10 7%至80 8亿美元[10][11] - 公司上调2025财年业绩指引 预计调整后EBITDA达69亿美元(原预期67亿美元) 调整后EPS预期从1 83美元上调至1 97美元[13] 财务表现 - 第二季度调整后EPS为0 35美元 超出预期45 8% 去年同期为0 11美元[5] - 季度总收入63 3亿美元 同比增长9 5% 其中乘客票务收入41亿美元(去年同期37 5亿美元) 船上及其他收入22 2亿美元(去年同期20 3亿美元)[5][6] - 调整后净利润4 7亿美元 同比大幅增长250 7% 调整后EBITDA达15 1亿美元(去年同期12亿美元)[7] - 截至2025年5月31日 现金及等价物21 5亿美元(2024年11月底为12 1亿美元) 总债务273亿美元[8] 运营进展 - 提前实现2026年碳强度降低20%的目标(以2019年为基准)[3] - 公司战略聚焦于同船高毛利收入增长 为2026年及以后的盈利奠定基础[4] - 第三季度预计调整后EBITDA约28 7亿美元 调整后EPS约1 30美元[12] 市场表现 - 财报发布后一个月内股价上涨20 6% 跑赢标普500指数[1] - 公司获得Zacks1(强力买入)评级 价值评分A 但动量评分仅为C[15][16]