钢价走势分析 - 6月市场对淡季预期偏悲观，钢价呈现震荡走势 [1] - 7月在“反内卷”情绪带动下钢价出现反弹，但反弹力度弱于原材料 [1] - 预计7月钢价维持震荡偏强走势，自8月中下旬开始上行压力将逐步加大 [1] 需求端分析 - 2025年1-6月中国钢材出口量达5814.7万吨，同比增长9.2% [2] - 全球制造业PMI呈现回升态势，2025年6月摩根大通全球制造业PMI为50.3%，较上月回升0.8个百分点 [2] - 上半年财政政策提前发力，水利管理业投资增长15.4%，汽车、家电、机械行业需求表现良好 [2] - 6月制造业PMI继续处于荣枯线下方，制造业投资增速降至4.9%，家电行业排产计划同比增速回落 [3] - 下半年需求端存在走弱风险，在美国高关税背景下间接出口面临压力，国内房地产数据疲软 [2] 供给与成本端分析 - 中央财经委员会第六次会议要求治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [5] - 工信部表示钢铁等重点行业稳增长工作方案即将出台，着力调结构、优供给、淘汰落后产能 [5] - 焦煤价格延续偏强走势，焦炭现货价格提涨，成本端支撑持续抬升 [5] - 基差处于低位，期现正套交易活跃，对现货价格形成拉动，下游补库已启动 [5] 综合展望 - 宏观与产业层面均对钢价形成支撑，短期螺纹钢偏强态势或延续 [5] - 中长期价格上涨仍需持续性政策落地，需关注钢材供给超预期增加或需求超预期下降的风险 [5]