美联储政策与金融状况 - 美联储当前政策仍略偏"限制性"，主要因通胀高于目标、失业率接近历史低点及实际经济增长反弹 [1] - 芝加哥联储的广义金融状况指数降至三年多来最低，表明融资环境极为充裕 [1] - 高盛的美国金融状况指数回落至去年末水平，距三年低点仅一步之遥 [4] 金融市场表现 - 美国股市从4月低点反弹至历史新高，美元大幅贬值，原油价格同比下跌约20% [4] - 美国商业活动创去年12月以来最快扩张速度，商业信心反弹 [6] - 散户投资者推动股市需求，"迷因股"和加密代币再度流行 [8] 家庭与企业财务状况 - 美国家庭存款达4.46万亿美元，仅比2022年峰值低不到1000亿美元 [6] - 货币市场基金资产创7.1万亿美元纪录 [6] - 去年股市"财富效应"为消费支出贡献高达1%的增长，由20%直接持股家庭和50%以上拥有退休账户家庭推动 [9] 政治压力与降息争议 - 特朗普要求美联储降息逾3个百分点至1%，理由包括高抵押贷款利率和政府借贷成本 [9] - 未来一年美国国债发行计划庞大，或为白宫推动降息的关键原因 [10] - 美联储在当前环境下难以证明大幅降息的合理性 [10]